天风证券（601162）股份有限公司孙海洋近期对明月镜片（301101）进行计议并发布了计议申诉《家具结构高端化，柔柔智能眼镜布局》，本申诉对明月镜片给出增合手评级，刻下股价为43.59元。
明月镜片
公司发布2024年三季度申诉
24Q1-3公司已毕收入5.8亿元，同比+3.6%；归母净利润1.4亿元，同比+11.9%；扣非归母净利润1.2亿元，同比+9.9%；
24Q3公司已毕收入2.0亿元，同比+0.6%；归母净利润0.5亿元，同比+13.6%；扣非归母净利润0.4亿元，同比+15.2%；其中24Q3镜片营收1.7亿，同增3.9%(剔除出口业务)。
24Q1-3公司毛利率59.3%，同增1.4pct，净利率24.8%，同增1.2pct；24Q3公司毛利率59.1%，同减1.1pct，净利率25.7%，同增2.1pct。
家具聚焦政策效果显赫，淘气控PRO2.0临床数据亮眼
受益家具聚焦政策，公司明星家具保合手快速增长，如PMC超亮系列家具前三季度收入同比增长50.6%、1.71系列家具同比增长16.5%。
公司于24Q3推出新一代淘气控PRO2.0系列家具，进一步优化了镜片的光学缱绻和成像质地。凭证中山大学中山眼科中心发起的为期1年的前瞻性、多中心、立时、双盲、平行对照检修的转头申诉，淘气控PRO2.0戴镜12个月等效球镜度灵验率为73.82%，较淘气控PRO1.0的60%有了大幅栽培，在一样价钱的基础上，淘气控PRO2.0家具更优、防控效果更佳。
为了让客户和用户更早更快地销售和体验更好的PRO2.0家具，按照“卖2.0就不卖1.0”的原则，公司主动调回了渠谈内的淘气控PRO1.0系列家具。第三季度“淘气控”全系列家具销售额为4,597万元，同比增长2.4%；剔除前述家具升级回收带来的影响后，第三季度“淘气控”全系列家具销售额为5,352万元，“淘气控PRO”系列家具销售额同比增长34.2%。
妥洽徕卡贫穷高端镜片商场，智能眼镜提前布局
10月15日，公司与大师光学巨头徕卡举办“全新视界.徕卡镜片(LeicaEyecare)中国发布会”，现场展示了徕卡镜片的最新科技效果，确认注解“你值得看见本简直天下”的品牌精髓；两边改日妥洽涵盖了光学时候的分享、家具研发辩论革新及商场渠谈的拓展等诸多方面。公司将利用处事中国商场多年来的教养，贫穷高端镜片商场，为挥霍者打造视觉盛宴。
智能眼镜方面，公司在小米有品平台上售卖的智能眼镜sasky具有语音助手功能，粗略语音叫醒SIRI、小艺、小爱同学等，并具备接打电话、导航等功能。智能眼镜AR、VR成像显现期骗等方面皆有很大思象空间，后续公司也将加强与行业其他公司洽谈妥洽相通。
调换盈利预测，看护“增合手”评级
公司家具结构优化澄清，提前妥洽高端镜片品牌、布局智能眼镜等有望大开成漫空间。凭证24Q3功绩，咱们调换盈利预测，展望24-26年公司归母净利润辞别为1.8/2.1/2.5亿元(前值为1.8/2.1/2.6亿元)，对应PE辞别为50/42/36X。
风险指示：宏不雅经济环境风险；主要原材料价钱波动风险；经销商解决风险等。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据谋划，海通证券郭庆龙计议员团队对该股计议较为深切，近三年预测准确度均值高达85.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.83亿，凭证现价换算的预测PE为47.9。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增合手评级5家；曩昔90天内机构主见均价为33.58。
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